业绩堪忧 问题不断 曾经的“豆奶”维维股份为何走到今天？

多番跨界诱人眼，维维股份隐藏“雷点”渐凸显

提起维维豆奶，许多人会联想到那句众所周知的告白词“维维豆奶，欢欣舒怀”，不外近年来，维维股份却难言舒怀，尤其是主业下滑，扣非后的净利润更是延续盈余，豆奶生意更加困难。

近期，维维股份又因涉嫌信息披露守法违规，收到证监会《查询拜访告诉书》。由此也激发了市场关于维维股份运营情况的评论辩论。现实上，成立28年，上市20年的豆奶，固然外表看起来光鲜，实则内中早已虚空多年。

业绩堪忧，扣非净利3连亏

维维豆奶位于江苏徐州，前身是徐州豆奶粉厂，1992年，徐州豆奶粉厂厂长崔桂亮创建维维豆奶品牌。

昔时，激发万人空巷的电视剧《盼望》上岸徐州荧屏，崔桂亮带着企业家底10万元离开徐州电视台，买断了特约播映权。随后，维维豆奶声名鹊起，火爆异常。

到1997年，维维豆奶发卖额更是飙升到13亿元，市场据有率一度到达70％，成为了当之无愧的“豆奶年夜王”。尔后延续十多年占有市场份额。

2000年便成功上岸上海证券买卖所，之后便开启了简直长达多年的多元规划之路。曾依托豆奶系列红遍年夜江南北的维维股份，近年来，运营似乎堕入了窘境，扣非净利润连亏3年。

据《每日财报》统计，2017年-2019年，维维股份营业支出辨别为46.47亿元、50.33亿元、50.39亿元，增速辨别为4.1％、8.32％、0.12％，近三年营收增速较慢，且2019年增速已缺乏1％。

从整个行业来说，2013年开端，中国植物卵白饮料行业就迎来高速增进期，维维股份并未搭上整个行业高速开展的盈余慢车，它的市场份额一定会被抢走。包孕伊利、蒙牛、达利食物等多家食物巨子觊觎豆奶市场，在年夜型企业入局后，豆奶市场竞争晋级之战已然打响。

面临市场竞争剧烈的状况，维维股份不只没有经过加年夜研发投入，研制新产物抢占市场。并且其近三年的研发费用辨别为703.49万元、548.24万元、182.23万元，逐年下滑。

与此同时，《每日财报》还留意到，维维股份偿债才能堪忧。2017年-2019年，资产欠债率为62.3％、67.3％、68.6％，行业均值辨别为34.2％、36.2％、33.8％。2019年年报显示，公司账面泉币资金26.5亿元，短期乞贷高达39.3亿元。

2017年-2019年，归母净利润辨别为0.91亿元、0.59亿元、0.73亿元，扣非净利润则延续3年盈余，辨别盈余1.03亿元、0.31亿元、0.18亿元，盈利才能单薄。

因为业绩显示平平，维维股份在二级市场上的显示也较为清淡。虽然在2015年6月，其股价更高曾涨至107.48元/股（后复权），但尔后就进入了下跌通道，不断在低位彷徨。

往年3月，其股价跌至15.74元/股（后复权）的低点，截至2020年6月1日，报17.06元/股（后复权），这一价钱较高点期间跌去了84％。

副业不兴，主业不振

近年来，维维股份业绩显示不给力，很年夜一局部缘由来自于放飞自我的“跨界”。在维维股份近20年的本钱市场生活生计里，简直把豆奶、牛奶、白酒、煤炭、地产、茶、粮食都折腾了一遍。

从上市募资9.95亿，维维股份随后开端年夜规模进军乳业，经过连续串的收买、控股、组建，维维乳业的幅员触及到新疆、西安、宁夏、武汉等地。

2006年，维维股份开端涉足白酒，经过受让双沟酒业38.27％的股权，成为了双沟酒业年夜股东。2009年，为援救业绩下滑危机，双沟酒业又被让渡给宿迁国丰，8000万万收买的股份此时以3.98亿元出售。

尝到甜头的维维股份，从此放飞自我。立即在同年又以3.48亿元收买了枝江酒业51％股权。2012和2016年，维维股份又接踵两次出资，对贵州醇酒业停止股权投资。

不外，无论是枝江酒业照样贵州醇，给维维股份带来的惊吓都年夜于惊喜。2012年开端，枝江酒营收接连下滑。2019年，枝江酒业更是跌至“谷底”。

往年4月29日晚，维维股份更正后期管帐过失，对子公司枝江酒业补缴税款事项按追溯重述法更正为以前年度损益调整，停止管帐过失更正。枝江酒业补缴4年税款算计2.07亿元，其净利润盈余扩展至0.86亿元；完成营收也是被收买以来更低值。

同时，维维股份对贵州醇酒业股权投资以来，2012年到2017年，贵州醇酒业不断处于盈余形态，五年累计盈余3.08亿元。2018年12月，维维股份将贵州醇51％股份让渡给维维集团。

同时其他多元化测验考试也不容悲观。2007年，维维股份进军房地产范畴，结合中粮成立房地产公司，但随后开展不顺选择加入；2011年，维维股份收买了一家煤化公司，次年该公司盈余2000万元。

2013年，维维股份展开茶类营业，以7650万元收买了湖南省怡清源茶叶无限公司51％的股权，但在2014年后，维维股份的茶类支出开端继续下降。2019年财报显示，维维股份茶类完成营收6691.17万元，同比增加5.69％。

据《2019-2025年中国植物卵白饮料行业开展前景猜测及投资计谋研讨申报》显示，维维豆奶的市场据有率仅有0.51％。欧睿国际数据显示，2012-2016年，国际豆奶前五年夜厂商为维他奶、唯怡、维维股份、祖名和白玉。维他奶和唯怡的市占率逐年提拔，辨别提拔22.45％、5.21％。

反不雅维维豆奶产物老化，新品推出晚，市占率逐年下滑；跟着各年夜厂商加年夜对豆奶的规划，行业竞争将会加剧。副业没有搞好，主业也将面对危机，维维股份的将来堪忧。

回归主业，成绩不时

诸多跨界之举见效甚微，一番操作上去显然也拖累了维维股份品牌本身。最终又喊出了“聚焦主业、回归主业”的标语，但是与维维豆奶辉煌的年月分歧，当今的豆奶市场格式和竞争，早已换了寰宇。

5月6日晚，维维股份发布通知布告称，因公司涉嫌信息披露守法违规，被证监会决议对公司立案查询拜访。在之前答复上交所的问询函中称，公司原年夜股东维维集团股份无限公司（下称“维维集团”）违规占用上市公司9.43亿元资金，但披露过晚。而在证监会立案查询拜访后，即有股平易近对维维股份提议索赔。

值得留意的是，在维维股份41.47亿元的有息欠债中，短期乞贷金额更高为39.29亿元，占比95％。年报显示，短期乞贷中有20.98亿元为包管乞贷，个中第二年夜股东维维集团及其隶属企业供应担保的金额为19.35亿元。

巨额的有息欠债令公司偿债才能严重弱于同业。2019年，公司的活动比率、速动比率和资产欠债率辨别为0.85、0.61 和68.65％，在同业中都是最弱。除此之外，更让人迷惑的是，维维股份一项名为张集家当园厂房及设备装置工程从2009年起，便不断呈现在年报中。

在每年均有分歧水平的投入下，该项目标工程预算数和工程投入占预算比例不时转变。而2019年的工程进度也由2018年的85％发展至75％。

究竟数据转变的缘由是什么？为何该项目历经十余年仍未竣工？对此疑问，《每日财报》发函讯问并未收到答复。

固然近年来维维股份逐步甩失落副业负担，从新聚焦主业，但冰冻三尺非一日之寒，想将多年来的恶疾去除，还需步步为营，步步为营。